Во всем мире существует такой механизм, как продажа бизнеса.

В США через подобные схемы ежегодно продается , по разным оценкам, до 20% компаний. В России бизнес по продаже бизнесов находится в зачаточном состоянии (см. стр. 44). Мы задали нашим консультантам вопросы: Какова эффективность механизма продажи готового бизнеса ? Нужен ли он сегодня в России и что нужно сделать для его реального появления? Андрей Синягин, директор в департаменте управленческого консультирования компании "ЮНИКОН/МС Консультационная группа"

В развитых странах давно устоявшейся практикой является продажа готового бизнеса с определенными механизмами, инструментами, правилами и нормами. При этом под готовым бизнесом обычно понимают вид деятельности со сформированным нормативным окружением (включая необходимые лицензии, сертификаты, разрешения), организационно-финансовой инфраструктурой и сложившейся клиентской базой. Можно выделить два основных вида продажи подобного бизнеса : условно подготовленный (собственник по различным причинам продает свой бизнес заинтересованному покупателю со стратегическими намерениями) и специально подготовленный (собственником бизнеса выступает продавец с конъюнктурными намерениями, т. е. купивший бизнес для повышения его стоимости и последующей продажи по существенно более высокой цене). Как правило, вторым видом продажи готового бизнеса , а именно его предпродажной подготовкой, занимаются специально привлеченные менеджеры, которые способны за обозримый период времени (2--3 года) при помощи накопленных технологий и апробированных мероприятий повысить стоимость приобретенного бизнеса . В зависимости от квалификации менеджеров, исходного состояния бизнеса и ситуации в соответствующем сегменте рынка доходность операции по продаже подготовленного бизнеса может достигать 180--200% годовых, что считается высокодоходным как по западным, так и по российским меркам. Следует констатировать, что в современных российских условиях совокупность отношений по предпродажной подготовке и продаже готового бизнеса остается несистематизированной и нерегламентированной сферой, а высокодоходная деятельность в этой сфере представляет пока эпизодическое явление, результаты которого зачастую приобретают строго конфиденциальный характер. Более того, у большинства россиян само понятие "продажа готового бизнеса " сублимировано до представлений о профессии главного героя в известном голливудском кинофильме "Красотка". Вместе с тем уместно указать на различные стадии трансформации взглядов и интереса к вопросам развития элементов продажи готового бизнеса в период реформирования российской экономики. В первой половине 90-х гг. в отечественных деловых кругах превалировал первый вид продажи готового бизнеса , требующий, как правило, лицензирования и распространенный в банковской и страховой сферах. Этот вид не требовал особых механизмов продажи и ориентировался на поиск будущих собственников, заинтересованных в приобретении готовых лицензированных предприятий исключительно для минимизации сроков прохождения обязательных, но громоздких и обременительных процедур регистрации. Примерно с 1997 г. в России получили развитие консультационные услуги по предпродажной подготовке предприятий как прообраз цивилизованных механизмов продажи готового бизнеса . Импульс этому до сих пор еще не оформленному развитию придали подготовка и принятие принципиально новой редакции федерального закона о несостоятельности (банкротстве), введенного в силу с 1 марта 1998 г., а также методических рекомендаций по подготовке типового плана финансового оздоровления. В рамках предпродажной подготовки привлеченные собственником менеджеры -- независимые профессионалы, временные группы консультантов или консультационные компании -- разрабатывали и во многих случаях сопровождали комплекс мероприятий по улучшению результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия и повышению его инвестиционной привлекательности. При этом в качестве заказчика работ выступал потенциальный продавец бизнеса . По нашему опыту, объем таких работ может быть весьма существенным, а их состав определяется исходя из намерений временного собственника и обычно включает:

* аудит финансовой отчетности (при ориентации на иностранного покупателя обязательно и трансформацию отчетности по международным стандартам);

* аудит реестра акционеров;

* оценку имеющихся материальных и нематериальных активов;

* реструктуризацию предприятия и/или его кредиторской задолженности;

* реализацию оперативных мероприятий финансового оздоровления (одним из ключевых вопросов в этом комплексе работ мы считаем постановку контроля за финансовыми потоками);

* организацию торгов и сопровождение сделки.

Стоимость всего комплекса работ по подготовке бизнеса к продаже может быть достаточно высокой и достигает в отдельных случаях $320 000--350 000, хотя и полностью окупается по завершении сделки купли-продажи бизнеса . Следует предположить, что следующей стадией развития российских механизмов продажи готового бизнеса будет не только правовое оформление и регламентация указанных работ, но и создание так называемых бизнес -инкубаторов, под которыми понимаются организованная постановка и инфраструктурное обеспечение перспективных видов бизнеса с последующей их передачей заинтересованным собственникам на возмездных (в том числе и льготных) условиях. В этой связи необходимо подчеркнуть экономическую целесообразность поддержки федеральными и региональными органами власти подобных инкубаторов (например, закрепление их в региональных программах развития малого предпринимательства) -- от эффективных сделок с подготовленным бизнесом выигрывают не только продавцы и покупатели, но и налоговая база бюджетов всех уровней. В русле движения к общепринятым механизмам продажи готового бизнеса лежит и необходимость повышения правового статуса консультационных компаний, которые до настоящего времени в своих действиях ограничены условиями и возможностями аккредитации при Федеральной службе по финансовому оздоровлению (ФСФО). Иван Глушков, начальник отделения финансового консультирования компании IBS

Что такое готовый бизнес ?

На сегодняшний день не существует однозначного понимания этого термина. В действующем гражданском законодательстве достаточно подробно раскрыт термин так называемого имущественного комплекса предприятий, который на самом деле может в себе бизнеса и не нести. Самый простой пример -- предприятие-банкрот, которое продается целиком без разделения на части. С точки зрения гражданского кодекса это имущественный комплекс, с точки зрения предпринимательства -- это не бизнес . Вопрос, что нужно сделать для реального появления механизмов продажи готового бизнеса , предполагает, что такого бизнеса у нас в стране нет, а это не так. В России этот бизнес есть и имеет несколько обособленных сегментов. С точки зрения предпринимательства существуют по крайней мере две рыночные модели продажи готового бизнеса . Первая модель еще недавно была достаточно популярна, это бизнес -модель компании-инкубатора -- некоего инновационного центра, который выращивает компании внутри себя, чтобы потом их выгодно продать . Этот сегмент слабо развивается из-за отсутствия в стране венчурного капитала. В случае второй модели определенное предприятие или набор юридических лиц (рыночно неэффективных) выкупается инвестором и реорганизуется для того, чтобы из набора юридических лиц сделать эффективный бизнес , продать его (целиком или частично) и получить прибыль. В обеих моделях конечной целью является получение максимальной добавленной стоимости. Эффективность механизмов определяется достижением каких-либо целей, цель продажи -- это именно продажа , факт ее осуществления. Механизм работает так, как ты его запрограммируешь. Но сам факт продажи не означает получения добавленной стоимости (такая цель может и не ставиться). Эффективность же бизнеса по продаже готового бизнеса определяется размером добавленной стоимости, полученной в результате продажи . Понятно, что построение эффективного механизма -- задача скорее технологическая, нежели предпринимательская, а построение эффективного бизнеса -- и технологическая, и предпринимательская. Эффективность второй модели можно проследить на примере крупных вертикально интегрированных нефтяных компаний. Когда процесс формирования вертикально интегрированных компаний только начинался, его основная цель заключалась в том, чтобы объединить в единую управляемую цепочку добычу, переработку и сбыт, другими словами -- чтобы сосредоточить в одних руках максимальную добавленную стоимость. В результате небольшие добавленные стоимости на этапе добычи, переработки и сбыта были объединены в единый интегрированный бизнес , что вызвало мультипликативный эффект: собирая кусочки добавленной стоимости по всей вертикали, руководители получили не арифметическое сложение, а новый бизнес . Однако вопрос эффективности не исчерпывается фактом получения добавленной стоимости. Когда предприятие работает на жестко регулируемом рынке, оно вынуждено действовать по правилам, устанавливаемым государством. В случае с нефтяным рынком это особенно очевидно: если предприятие занимается экспортом нефти по трубе по тарифам, устанавливаемым государством, то это, конечно, бизнес , но бизнес внутри жесткой модели, с точки зрения предпринимательства бизнесом вообще не являющийся. Объединение компаний в единую вертикально интегрированную структуру повышает возможности компании в области внутренних инвестиций. "ЛУКОЙЛ", пошедший по пути вертикальной интеграции, построил собственный нефтяной терминал, собственные трубопроводы: возросшая доля добавленной стоимости позволила компании инвестировать средства в создание собственной инфраструктуры, которая ранее была только государственной и регулировалась исключительно государством. Безусловно, такого рода механизмы, приводящие к появлению в стране эффективного собственника, России нужны. Эффективный собственник строит свой бизнес так, чтобы он приносил максимальную добавленную стоимость. А государство заинтересовано в ней не менее самого предпринимателя. И чем дальше, тем больше этот бизнес будет развиваться: никаких серьезных налоговых и законодательных ограничений для этого не существует. Самая важная поддержка в этом вопросе, которая может быть оказана государством, -- это разработка и принятие нормальных механизмов регистрации прав на недвижимость. Бизнес по продаже готового бизнеса будет развиваться именно потому, что сейчас потихоньку исчерпываются другие рисковые сектора. А рисковый сектор крайне доходен. Чем выше риск, тем выше премия за риск. Когда рынки успокаиваются, падает доля риска, падает и премия за риск. На фоне общей стабилизации этот сектор будет все больше привлекать внимание. Риск этого бизнеса связан с большой вероятностью ошибки при оценке объема инвестиций, необходимых, чтобы подготовить бизнес к продаже . Велика вероятность просчитаться и вложить больше, чем будет последующая отдача. При этом в России сегодня достаточно мало консалтинговых команд, которые могут реализовать эту задачу. Рынок консультантов по продаже готового бизнеса только формируется. Привлечение же на такие проекты дорогих консультантов часто нецелесообразно, если соотнести масштабы задач со стоимостью ресурса.